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导论 中国资本市场：制度、规则与政策1

0.1 股票发行制度：改革的重点、难点在哪里？4

0.2 上市与交易制度：如何改善市场流动性？8

0.3 并购与重组制度：如何提高存量资源的配置效率？10

0.4 增持、减持和回购：如何维持交易的公平和市场的动态平衡？13

0.5 股权激励与员工持股计划：如何使其成为上市公司成长的润滑剂？15

0.6 上市公司再融资：能与股利分红政策挂钩吗？17

0.7 信息披露与市场解读：如何回归本源？20

0.8 违法违规行为的处罚：是纵容还是威慑？22

0.9 退市机制：是净化市场的利器，还是装点门面的摆设？29

0.10 资本市场供求关系：如何维持动态平衡？31

第1章 中国IPO市场与监管机制：实证分析与政策建议38

1.1 中国IPO市场：问题分析38

1.2 股票发行监管与IPO市场机制博弈：制度经济学分析43

1.3 保荐人处罚机制有效性的实证检验46

1.4 制度分析与政策建议52

第2章 上市交易制度：如何改善市场流动性？57

2.1 证券上市制度：问题与出路57

2.2 我国的集中竞价交易制度63

2.3 大宗交易制度的现状与证券商报价制度的引入69

2.4 控制权协议转让与登记制度的完善77

2.5 多种交易制度发展带来的影响与挑战84

第3章 并购与重组：如何提高存量资源的配置效率？100

3.1 并购与重组：提高存量资源配置效率的有效方式100

3.2 对我国并购重组主要模式的制度分析103

3.3 提高并购重组配置存量资源效率的政策建议123

第4章 增持、减持和回购：基于市场动态平衡的制度设计130

4.1 引言130

4.2 上市公司大股东增持行为的市场影响132

4.3 上市公司大股东减持行为的市场影响142

4.4 上市公司股份回购行为的市场影响151

第5章 股权激励与员工持股计划：上市公司成长的润滑剂161

5.1 实施上市公司股权激励的理论基础161

5.2 中国股权激励的现状与问题168

5.3 上市公司股权激励案例分析176

5.4 基于最优契约论的股权激励制度设计184

第6章 上市公司再融资：规则的调整及其与股利分配政策的关系193

6.1 上市公司的再融资行为：历史与现状194

6.2 上市公司再融资监管规则的历史演变199

6.3 上市公司再融资规则变迁的内在逻辑：制度经济视角205

6.4 股利分配约束前后上市公司再融资效应的比较实证分析214

6.5 关于完善上市公司再融资监管规则的未来政策设想226

第7章 信息披露与市场解读：回归本源229

7.1 信息披露制度的发展和演变：从委托代理模式下的理性选择到实现有效市场各方利益均衡的共性平台229

7.2 我国上市公司信息披露238

7.3 信息披露的市场解读242

7.4 信息披露和市场解读回归本源——我国资本市场的政策建议252

第8章 证券违规违法行为法律责任：现状和趋势258

8.1 证券违法行为的处罚现状与反思259

8.2 虚假陈述法律责任现状及其改善264

8.3 内幕交易法律责任现状及其改善268

8.4 操纵市场法律责任现状及其改善274

8.5 法律责任承担的新动向：以万福生科案为例279

第9章 股票退市机制：净化市场和提升价值的重要保障283

9.1 中外股票市场退市机制比较283

9.2 为什么退市难297

9.3 为什么要强化退市机制——退市的意义301

9.4 以市场化为导向实现我国股票市场退市功能的有效发挥304

第10章 市场资金供给关系的动态平衡：资本市场政策设计的重点309

10.1 金融资产价格波动与资金供求变化的理论争论310

10.2 资金供给的渠道、政策及争论318

10.3 资金需求的制度安排及政策解析329

10.4 基于资本市场资金供需均衡视角的政策建议332

后记340